Кино-ремейк легендарного диснеевского мультфильма расскажет историю необычного слоненка по кличке Дамбо. Холт Фарриер, бывший блистательный актер цирка, возвращается с войны. Его бывший начальник Марк Медичи, хозяин небольшого и обедневшего цирка, просит Холта и его очаровательных детишек Милли Джо заботиться о слоненке с необычайно большими ушами. Зовут нового подопечного Дамбо. Слоненок сразу становится изгоем в цирковой среде из-за своих странных ушек, а Холт постоянно терпит насмешки со стороны коллег.

Но вскоре обнаруживается, что Дамбо – особенный слоненок, а его большие уши – это не недостаток, а настоящий дар. Благодаря большим ушам Дамбо умеет...летать! Медичи, узнав о необычных способностях слоненка, которого считал уродливым, решает нажиться на Дамбо. К делу подключается амбициозный бизнесмен Вэндевер, который также увидел в летающем слоненке золотую жилу. Он решает сделать из Дамбо главную звезду нового шоу «Сказочная страна».